专题：2025亚布力论坛第21届夏季年会易多投资
2025亚布力企业家论坛第21届夏季年会于9月12日-13日在广州举行，本届夏季年会以“磨砻砥砺 行稳致远——全球新形势下的企业发展”为主题。年会期间，如是金融研究院院长、首席经济学家、如是资本创始合伙人管清友与新浪财经等对话。
谈及当前股市行情，管清友认为，这一轮市场活跃是流动性充裕下的资产荒、美联储降息周期开启、地缘政治因素砸出的“黄金坑”以及AI技术变革催化等因素“多点共振”的结果。
“DeepSeek不仅用更低成本解决问题，还让中美两国的科技资产重估，影响太大了。”管清友特别提到：“我们真的到了一个科技创新的爆发期，从上游基础的算力算法到中游的产业赛道到下游的应用场景易多投资，发展比我原来想象的快多了。”
不过管清友也坦言，“这一轮市场行情中，很多板块存有泡沫。”但他同时强调，“这一轮技术进步最后转化到企业的盈利上，我觉得要比之前的市场更坚实，很多领域一定会从预期进入到量产的阶段。”
此外，管清友还谈到的拉动内需问题，他认为可以从两方面下手。首先是借鉴美国和日本的做法，“给中低收入群体发钱。”他解释称，“发钱不仅仅是发现金，还涉及到农民工的五险一金、脆弱群体的特定补助、大中专院校毕业生的补贴等。”
更关键的是，管清友指出，必须依靠结构化改革，在存量经济时代调整分配制度。“分配不是劫富济贫，而是在政府、企业和居民三大部门中，如何让居民部门拿走的更多一点，需要强势部门让利。”
管清友呼吁：“我们现在需要改变的是财政货币政策的意识，而不是具体的操作方式。”他认为，中国作为世界第二大经济体完全有能力实施更加积极的财政政策。
对于泡泡玛特等新兴消费企业，管清友表示，未来新消费行业的增长空间依然很大，在拥有大单品、业绩暴增的背景之下，理解资本市场给予泡泡玛特的高估值。
管清友称，“泡泡玛特不是纯粹卖一个有形的东西，其实是卖一种无形的精神价值或情绪价值，产品只是无形的精神或情绪价值的载体，而企业的核心挑战以及增长空间则在于持续创造新IP的能力。”（徐苑蕾）
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责任编辑：杨赐 易多投资
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